本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发展的(de)首要因素(sù)，不过随着公募基(jī)金加速布(bù)局(jú)，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善(shàn)；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说明书(shū)，该(gāi)基金(jīn病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语)主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四(sì)家公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北(běi)证(zhèng)50指数产品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设立(lì)。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著(zhù)低(dī)于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市(shì)场(chǎng)流动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升(shēng)，长期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自(zì)去(qù)年11月(yuè)发布以(yǐ)来(lái)，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持(chí)续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除(chú)红利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数月内(nèi)均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继成(chéng)立，这使得(dé)北(běi)交所整体流(liú)动性(xìng)有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着流(liú)动性逐步(bù)改善，以及公司(sī)业绩(jì)持(chí)续(xù)释(shì)放，北交(jiāo)所板块(kuài)整体走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北(běi)京一(yī)大(dà)型公募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净利(lì)润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全(quán)年(nián)共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续(xù)三(sān)年实(shí)现利(lì)润正(zhèng)增长。北交所上(shàng)市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金(jīn)年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所(suǒ)两年定开年内收益(yì)为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所主题权益基(jī)金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投资价(jià)值(zhí)，多(duō)位业(yè)内人士认为(wèi)，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年(nián)基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是(shì)市场(chǎng)本身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异(yì)较(jiào)大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完(wán)善转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对(duì)于北(běi)交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信(xìn)心来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新(xīn)特(tè)性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北(běi)交所公司(sī)今(jīn)年以来依然延(yán)续了较快(kuài)的增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是符(fú)病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语合(hé)预期的，业(yè)绩的持(chí)续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策(cè)来(lái)看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发(fā)布(bù)《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易业务细则》和《北京证券交(病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语jiāo)易所股票做市(shì)交易业务指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市(shì)场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发布(bù)，可(kě)以说对(duì)这个市场是加(jiā)大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其(qí)中不乏优(yōu)质的个(gè)股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于(yú)供给增加对整个市场的流动性造(zào)成(chéng)一(yī)定的扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供给是市场长期发展的(de)基(jī)石，这使(shǐ)得(dé)他们(men)选择优(yōu)质中小专精特新企(qǐ)业的(de)难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选两年定(dìng)开(kāi)基(jī)金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)作为新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处于初创期(qī)，上市(shì)股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度(dù)还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济触(chù)底回(huí)升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北(běi)交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基(jī)金持仓(cāng)变(biàn)化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外(wài)，北证(zhèng)50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着北(běi)交所改革的不(bù)断推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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