金融(róng)界(jiè)4月26日消息 国内期(qī)货(huò)市场(chǎng)早盘(pán)收盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇(chún)、SC不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤(xiān)、低硫燃料油(yóu)、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆(dòu)二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

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　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱动 玻璃(lí)行(xíng)情波(bō)动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值(zhí)合适做(zuò)多但是驱(qū)动有限的阶段。前期我们(men)做(zuò)空纯(chún)碱的原因在于4月偏宽(kuān)松的预期下(xià)，存在累库和订单(dān)下滑导致(zhì)的现货价格(gé)下降(jiàng)，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期(qī)货重心下(xià)移。从09可能的向上驱(qū)动来看(kàn)，检修、可(kě)流通现货(huò)、投(tóu)产延迟(chí)这(zhè)三点(diǎn)可能会(huì)构成反(fǎn)弹的驱动。而目前来看，投产的变(biàn)数预计不大；中游库(kù)存(cún)偏低(dī)，但是现(xiàn)货反馈并不存在缺货迹象，基(jī)差(chà)表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是(shì)等待检修的(de)兑现造成现货的(de)趋(qū)紧反(fǎn)馈，短期确难(nán)见得(dé)。策略上，SA现货存(cún)在(zài)企(qǐ)稳的迹象，但是驱动(dòng)依(yī)旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入场，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的(de)需求来(lái)看，玻(bō)璃的表现环比(bǐ)和(hé)同(tóng)比上(shàng)都(dōu)是相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年旺季的水平，而这(zhè)一点和下游反馈(kuì)和实际地产的(de)表(biǎo)现并不匹配(pèi)。同(tóng)时，我们观察到下游原片库存基本补至2022年年初水平；进入五月，我们还是(shì)得考虑梅(méi)雨(yǔ)季的因素(sù)，往年下游存在压缩原片库(kù)存的(de)可(kě)能性。但(dàn)是从近期的现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃(lí)厂继续上调现货(huò)价格，产销维(wéi)持在较(jiào)高(gāo)水平，因此近月确(què)实难以出(chū)现回撤，总体(tǐ)还是正套思路。

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